中国人民銀行(中央銀行)は6日、金融機関の1年物預金と貸し出しの基準金利を7日からそれぞれ0.25％引き上げると発表した。今年に入って3度目の利上げとなる。利上げ後、1年物預金と貸し出しの基準金利はそれぞれ3.5％と6.5％に上昇する。専門家は、今回の利上げは市場の想定範囲内で、高まり続けるインフレ観測の抑制を目的としていることが明らかだとしている。

「6月の物価上昇率は再び最高を記録するだろう。利上げの主な目的は実質マイナス金利の改善とインフレ予期管理だ」と、交通銀行金融研究センターの鄂永健研究員は話す。

中国人民大学経済学院の劉元春副院長は、中国が利上げを決めた理由は2つあると見ている。1つは物価が高騰していること、もう1つは不動産や投資商品などの資産価格バブルが深刻で、かつ広がる動きがあることだ。

興業銀行の魯政委チーフエコノミストは、「経済成長の減速の動きは比較的穏やかで、成長傾向が依然強い。そのうえ、インフレ率は高い水準にあり、利上げは必然の選択だ」と述べる。

劉元春氏は、人民銀による利上げは内外から二重の圧力を受けていると見ている。まず、資本コストの上昇により、実体経済の運営に圧力がもたらされることが予想される。また、世界市場の流動性による圧力が生じることになる。つまり、海外から中国市場に更に多くのホットマネー、投機的資本が入る可能性があるということだ。実体経済については、より積極的な財政政策やその他の関連政策を実施し運営を保障する必要があるが、国際資本の流入については、資本移動への監視・管理の強化で対応するしかない。

今回の利上げ後、1年物貸し出しの基準金利は6.5％になる。鄂永健氏は、利上げにより企業、特に中小企業の資本コストは上がると見ている。

劉元春氏は、「下半期も利上げの余地と必要性はまだある。現在民間貸借金利が高い水準にあることを考えると、利上げは基準金利と民間貸借金利の差の拡大を防ぐ狙いがある。下半期も利上げするかどうかは政策の効果を見る必要がある。7月を見ると、様子見の時期と言うべきで、国内の実体経済の状況だけでなく、世界のその他の国の利上げペースも観察する必要がある」と話す。

「中国網日本語版（チャイナネット）」　　2011年7月7日